焦煤

焦煤期貨合約

交易品種	焦煤
交易單位	60噸/手
報價單位	元（人民幣）/噸
最小變動價位	0.5元/噸
漲跌停板幅度	上一交易日結(jié)算價的4%
合約月份	1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月
交易時間	每周一至周五： 上午9:00～11:30,下午13:30～15:00； （夜盤）21:00－次日2:30
最后交易日	合約月份第10個交易日
最后交割日	最后交易日后第3個交易日
交割等級	大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量標準
交割地點	大連商品交易所焦煤指定交割倉庫
最低交易保證金	合約價值的5%
交割方式	實物交割
交易代碼	JM
上市交易所	大連商品交易所

焦煤期貨交易的保證金制度

焦煤期貨合約的最低保證金為合約價值的5%。交易保證金實行分級管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉量的增加，交易所將逐漸提高交易保證金比例。

（1）焦煤合約臨近交割期時交易保證金收取標準

交易時間段	交易保證金（元/手）
交割月份前一個月第十個交易日	合約價值的10%
交割月份第一個交易日	合約價值的20%

（2）焦煤合約持倉量變化時交易保證金收取標準

合約月份雙邊持倉量（N）	交易保證金（元/手）
N≦25萬手	合約價值的5%
N＞25萬手	合約價值的7%

焦煤期貨交易的限倉制度

限倉是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。

交易時間段	期貨公司會員	非期貨公司會員（手）	客戶（手）
合約一般月份	25%*N	5000	5000
交割月前一個月第十個交易日起	25%*N	1500	1500
交割月份	25%*N	500	500
單邊持倉	大于8萬手

N為期貨公司會員持倉比例系數(shù)，交易所可以根據(jù)相關(guān)情況調(diào)整。

期貨合約在某一交易時間段的持倉限額標準自該交易時間段起始日前一交易日結(jié)算時起執(zhí)行。套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受限制。

焦煤期貨合約的交割

焦煤期貨合約的交割形式

	期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨	集中交易
辦理時間	合約上市之日起至交割月份前一個月的倒數(shù)第三個交易日（含當日）	最后交易日
配對時間	在可辦理時間內(nèi)買賣雙方協(xié)商的日期為準	最后交易日閉市后
配對原則	買賣雙方協(xié)商	“最少配對數(shù)”原則
結(jié)算價格	買賣雙方協(xié)議價	交割結(jié)算價
主要特點	雙方協(xié)商進行，分為非標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)和標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)	最后交易日收市后配對，交易所集中辦理交割

焦煤期貨合約的交割費用

焦煤交割手續(xù)費：1元/噸。

倉儲費：1元/噸（天）。

焦煤檢驗費由貨主與指定質(zhì)檢機構(gòu)協(xié)商。

焦煤的出、入庫費用實行最高限價。

影響焦煤期貨價格的主要因素

1.宏觀經(jīng)濟形勢

宏觀經(jīng)濟形勢是判斷焦煤市場變化趨勢的關(guān)鍵因素。當經(jīng)濟進入上行周期，下游鋼鐵，焦化企業(yè)產(chǎn)品需求旺盛，企業(yè)產(chǎn)能開始擴張，對上游原材料的需求不斷增加，供不應(yīng)求的局面導(dǎo)致焦煤價格上漲；反之，當經(jīng)濟進入下行周期，房地產(chǎn)，汽車等終端需求減弱，鋼鐵、焦化企業(yè)庫存增加，企業(yè)開始縮減生產(chǎn)規(guī)模，控制生產(chǎn)成本，上游原材料供大于求的局面會導(dǎo)致價格下跌。

2009年，我國國民經(jīng)濟不僅沒有收到經(jīng)濟危機的影響，經(jīng)濟刺激措施反而拉動鋼焦產(chǎn)量持續(xù)高位增長，也使得對焦煤的需求愈加旺盛。收到焦煤資源少、新增產(chǎn)能較少和焦煤主產(chǎn)地鐵路運力不足等因素影響，焦煤市場整體呈供不應(yīng)求的局面，價格逐步上漲。

2011年下半年，中央為了一直通貨膨脹，推出了一系列調(diào)控措施，房地產(chǎn)、汽車行業(yè)逐步降溫，終端需求也得到抑制，同時也抑制了煉鋼，煉焦行業(yè)對焦煤的需求，煉焦煤市場整體呈現(xiàn)出現(xiàn)供大于求的局面，價格逐步下降。

2012年-2015年，經(jīng)濟形勢依舊疲弱，鋼材、焦炭市場長期低迷，煉焦煤市場供大于求的局面更加嚴峻，國際國內(nèi)企業(yè)紛紛下調(diào)焦煤價格，導(dǎo)致價格連連走跌。

2.產(chǎn)業(yè)政策

產(chǎn)業(yè)政策的變化會直接影響煤炭生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本。由于近年來煤炭市場長期低迷，中國決策層集中出臺多項煤炭產(chǎn)業(yè)政策對國內(nèi)煤炭行業(yè)實施“救市”。包括恢復(fù)煉焦煤進口關(guān)稅、出臺煤炭質(zhì)量管理辦法、煤炭資源稅從價改從量計征、煤炭方面清理不合理收費等等，雖短時間內(nèi)為煤炭企業(yè)減輕了部分壓力，但并不能根本改善煤企的困境。

焦煤的簡介

焦煤又稱“主焦煤”，屬于強粘結(jié)性、結(jié)焦性的煉焦煤煤種，是焦炭生產(chǎn)中不可或缺的基礎(chǔ)原料配煤。通常在焦炭生產(chǎn)中，對焦煤的配入比例一般存在下限要求，一般比例大約占30%-50%，每生產(chǎn)一噸焦炭大約需要消耗焦煤1.33噸。焦煤作為最具有代表性的煉焦煤，聯(lián)接著煤、焦、鋼三個產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈條上具有重要地位。能用于期貨交割的焦煤必須是經(jīng)過洗煤廠洗選后的精煤，并且利用鏡質(zhì)體反射率標準差指標來嚴格限定為單一煤種，同時利用小焦爐實驗手段確保其具有足夠的結(jié)焦性。

近年來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的快速發(fā)展，鋼鐵工業(yè)產(chǎn)能快速擴張，焦炭產(chǎn)量逐年提高，對焦煤需求量逐步增加。2015年過呃逆焦炭產(chǎn)量達到44631萬噸，2006年至2015年期間增長幅度達到59.1%，年均增長率為6.71%。據(jù)統(tǒng)計，目前我國已成為世界上最大的煉焦煤生產(chǎn)國和消費國，2015年我國煉焦煤產(chǎn)量約51973萬噸，消費量約52775萬噸，進口約4800萬噸，出口約93萬噸，足見煉焦煤對我國來說是具有非常重要意義的資源型和能源類產(chǎn)品。

焦煤作為煉焦和鋼鐵工業(yè)的重要上游原材料，在國民經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用，而且價格波動較大，產(chǎn)業(yè)鏈條較長，參與企業(yè)眾多，影響范圍廣，現(xiàn)貨企業(yè)避險和投資需求都較為強烈。大連商品交易所焦煤品種的推出，與現(xiàn)有的焦炭，鋼材期貨一起共同完善了煉焦和鋼鐵行業(yè)品種體系，形成一個相對閉合的品種套保鏈條，為想換企業(yè)提供了一個使用更方便，功能更齊全的風險規(guī)避場所。

免責聲明

本期貨品種相關(guān)內(nèi)容均來源于大連商品交易所，具體品種信息請參照并與交易所品種公示為準。