螺紋鋼

螺紋鋼期貨交易合約

交易品種	螺紋鋼
交易單位	10噸/手
報價單位	元（人民幣）/噸
最小變動價位	1元/噸
每日價格最大波動限制	不超過上一交易日結(jié)算價±3%
合約交割月份	1～12月
交易時間	上午9:00～11:30 下午1:30～3:00； （夜盤）21:00－次日1:00
最后交易日	合約交割月份的15日（遇法定假日順延）
交割日期	最后交易日后連續(xù)五個工作日
交割品級	標準品：符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB400或HRBF400牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。 替代品：符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB335或HRBF335牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。
交割地點	交易所指定交割倉庫
最低交易保證金	合約價值的5%
最小交割單位	300噸
交割方式	實物交割
交易代碼	RB
上市交易所	上海期貨交易所

螺紋鋼期貨交易保證金制度

螺紋鋼期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標準

螺紋鋼期貨合約上市運行不同階段的交易保證金收取標準

交易時間段	螺紋鋼交易保證金比例
合約掛牌之日起	7%
交割月前第二月的第十個交易日起	8%
交割月前第一月的第一個交易日起	10%
交割月前第一月的第十個交易日起	15%
交割月份的第一個交易日起	20%
最后交易日前二個交易日起	30%

當螺紋鋼期貨合約達到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標準時，交易所應(yīng)當在新標準執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時對該合約的所有歷史持倉按新交易的交易保證金標準進行結(jié)算，保證金不足，應(yīng)當在下一個交易日開市前追加到位。在進入交割月份后，賣方可以使用標準倉當作為于其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉的履約保證，其持倉對應(yīng)的交易保證金不再收取。

螺紋鋼期貨合約限倉制度

限倉是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的,按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。

經(jīng)紀會員、非經(jīng)紀會員和客戶的銅期貨合約在不同時期限倉的具體比例和數(shù)額如下：

表一：螺紋鋼期貨合約在不同時期限倉的具體比例和數(shù)額（單位：手）

注：表中某一期貨合約持倉量為雙向計算，經(jīng)紀會員、非經(jīng)紀會員、客戶的持倉限額為單向計算；經(jīng)紀會員的限倉數(shù)額為基數(shù)。

同一客戶在不同期貨公司會員處開有多個交易編碼，各交易編碼上所持有頭寸合計數(shù)，不得超出一個客戶的限倉數(shù)額。交割月前第一個月的最后一個交易日收盤前，各會員和客戶在每個會員處螺紋鋼期貨合約的投機持倉應(yīng)當調(diào)整為30收的整倍數(shù)（遇市場特殊情況無法按期調(diào)整的，可以順延一天）；進入交割月后，，螺紋鋼合約投機持倉應(yīng)當是30收的整倍數(shù)，新開和平倉應(yīng)當是30手的整倍數(shù)。

螺紋鋼期貨合約的交割

一、交割單位

螺紋鋼期貨標準合約的交易單位為每手10噸，交割單位為每一倉單300噸，交割應(yīng)當以每一倉單的整數(shù)倍交割。

二、質(zhì)量規(guī)定

（1）用于實物交割的螺紋鋼，質(zhì)量應(yīng)當符合GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》牌號為HRB400、HRBF400、HRB335、HRBF335的有關(guān)規(guī)定。

（2）交割螺紋鋼的尺寸、外形、重量及允許偏差、包裝、標志和質(zhì)量證明書等應(yīng)當符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》的規(guī)定。

（3）用于實物交割的螺紋鋼其長度為9米或12米定尺。

（4）每一標準倉單的螺紋鋼，應(yīng)當是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號、同一注冊商標、同一公稱直徑、同一長度的商品組成，并且組成每一倉單的螺紋鋼的生產(chǎn)日期應(yīng)當不超過連續(xù)兩日，且以最早日期作為該倉單的生產(chǎn)日期。

（5）每一標準倉單的螺紋鋼，應(yīng)當是交易所批準的注冊品牌，應(yīng)附有相應(yīng)的質(zhì)量證明書。

（6）螺紋鋼交割以實際稱重方式計量。每一倉單的實物溢短不超過±3%，磅差不超過±0.3% 。

（7）倉單應(yīng)由本所指定交割倉庫按規(guī)定驗收合格后出具。

三、交易所認可的生產(chǎn)企業(yè)和注冊品牌

用于實物交割的螺紋鋼，應(yīng)當是交易所注冊的品牌。具體的注冊品牌和升貼水標準，由交易所另行規(guī)定并公告。

四、指定交割倉庫

由交易所指定并另行公告，異地交割倉庫升貼水標準由交易所規(guī)定并公告。

影響螺紋鋼期貨價格的主要因素

（1）國內(nèi)產(chǎn)量：

我國是世界上最大的線材生產(chǎn)國，線材作為我國第二大鋼材生產(chǎn)品種，其年產(chǎn)量占到世界生產(chǎn)總量的三分之一以上。近年來，國內(nèi)線材產(chǎn)量基本與粗鋼產(chǎn)量增速相近，保持在 20%的水平上。

（2）國內(nèi)消費量：

除了應(yīng)用在建筑領(lǐng)域，線材還廣泛用于制作螺栓、彈簧、鋼絲繩等產(chǎn)品，這部分消耗占線材總消耗的 15%左右，相對于建筑領(lǐng)域的較大的消費波動性，這部分線材的消費增長大體穩(wěn)定，這使得線材整體消費增長波動性減弱；而鋼筋主要受國內(nèi)基本建設(shè)需求的拉動。由于我國正處于城鎮(zhèn)化快速發(fā)展的歷史階段，建筑行業(yè)對線材和螺紋鋼的需求持續(xù)快速增長。

（3）庫存量：

庫存作為影響供給的重要因素，間接決定著市場價格的未來走勢。一般來說，低庫存預(yù)示著高價格，反之則反。對于庫存的分析，一般可以從社會庫存與企業(yè)庫存兩方面著手。以社會庫存為例，隨著國內(nèi)鋼材產(chǎn)量的穩(wěn)步上漲，庫存量也呈現(xiàn)穩(wěn)步增加態(tài)勢。同時，季節(jié)性淡旺季也使得社會庫存存在一定的波動規(guī)律。

（4）季節(jié)性因素：

鋼材價格的運行與需求密切相關(guān)，而鋼鐵的下游行業(yè)對鋼材的需求存在著季節(jié)性差異，特別是需求受季節(jié)性因素影響較大的線螺等建筑鋼材。一般來說，春夏為消費淡季，秋冬為消費旺季，每年價格從 6 月開始出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)，而 9、10 月份作為鋼材的傳統(tǒng)消費旺季，價格開始回升。

（5）進出口量：

一般來看，進出口量作為影響國內(nèi)供給的重要因素，對國內(nèi)市場的價格變動發(fā)揮著一定的作用，而其本身則主要與國家政策和國外需求量有關(guān)。近年來，中國鋼材進出口形勢嚴峻，出現(xiàn)了從鋼材凈出口向凈進口轉(zhuǎn)變的發(fā)展趨勢，預(yù)計后期中國的進出口狀況難有大的改善。主要基于以下幾方面的原因。首先世界經(jīng)濟尚未完全走出金融危機， 國際鋼鐵需求仍未恢復(fù)到正常水平，導致我國鋼材出口量明顯下降。其次，受我國人民幣升值及外幣貶值影響，國外低價資源大舉涌入國內(nèi)市場，對我國鋼材出口造成較大沖擊。最后，全球性貿(mào)易保護主義回潮，我國鋼鐵工業(yè)成為國際貿(mào)易摩擦的“重災(zāi)區(qū)”。

（6）經(jīng)濟形勢：

作為典型的周期性行業(yè)，鋼鐵行業(yè)與宏觀經(jīng)濟走勢密切相關(guān)，隨著近期經(jīng)濟增速從頂點回落，鋼鐵行業(yè)勢必結(jié)束全面走強的格局，但是考慮到其他一些因素，鋼鐵工業(yè)仍有望維持較高的增長趨勢。其中涉及到的重要指標包括：（人均）GDP（增長率）、城市化水平、固定資產(chǎn)投資等。

（7）相關(guān)政策措施：

一般來說，當國家上調(diào)出口關(guān)稅時，有利于抑制出口，導致國內(nèi)供應(yīng)量增加，壓低國內(nèi)價格；而進口關(guān)稅的上調(diào)則與國內(nèi)價格變動同向。產(chǎn)業(yè)政策是政府為了實現(xiàn)一定的經(jīng)濟和社會目標而對產(chǎn)業(yè)的形成和發(fā)展進行干預(yù)的各種政策的總和。 一般來說，產(chǎn)業(yè)政策的功能主要是彌補市場缺陷，有效配置資源；保護幼小民族產(chǎn)業(yè)的成長；熨平經(jīng)濟震蕩；發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，增強適應(yīng)能力。宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策也會影響價格波動。從 20 世紀 80 年代初期以來，中國歷次宏觀調(diào)控都有相同的“規(guī)律”，那就是：經(jīng)濟過熱造成能源的緊缺，引發(fā)激烈的爭奪，于是中央政府立刻通過行政手段對不同所有制企業(yè)進行調(diào)控和再分配，引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)的供需變動，從而對價格構(gòu)成間接影響。這種現(xiàn)象幾乎每隔三到五年就會出現(xiàn)一次，形成了 30 年來的經(jīng)濟周期。

（8）成本要素：

原材料成本：鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)最重要的原材料。不同的鋼鐵企業(yè)采購的進口礦、國產(chǎn)礦的價格、數(shù)量不同，且各自高爐的技術(shù)經(jīng)濟指標不同，因此各個鋼鐵企業(yè)的原材料成本相差較大。

能源成本：焦炭是鋼鐵生產(chǎn)必須的還原劑、燃料和料柱骨架。同時，鋼鐵生產(chǎn)還要大量消耗煉焦煤、水、電、風、氣、油等公用介質(zhì)。不同的鋼鐵企業(yè)采購的這些公用介質(zhì)的價格、數(shù)量不同，且各自技術(shù)經(jīng)濟指標不同，因此各個鋼鐵企業(yè)的能源和公用介質(zhì)的成本相差較大。

人工成本：人工成本是鋼鐵行業(yè)的重要成本。盡管我國的實物勞動生產(chǎn)率與發(fā)達國家存在很大的差距，但單位工時成本（主要是人均收入水平）的差距更大。因此，我國鋼鐵噸發(fā)貨量中的人力成本約為發(fā)達國家的三分之一，國外平均數(shù)的二分之一?？傮w上看，我國鋼鐵企業(yè)間人工成本的差距不太明顯。

  折舊與利息：設(shè)備投入大是鋼鐵行業(yè)的重要特征。全球范圍看，除日本采用快速折舊外，美國、歐洲、韓國和我國的鋼鐵企業(yè)一般采用正常折舊，而俄羅斯的折舊速度最慢。由于鋼鐵行業(yè)是資金密集性產(chǎn)業(yè)，我國鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負債率普遍在50%以上，因此國家貨幣政策的變化將嚴重影響鋼鐵企業(yè)的財務(wù)費用。受鋼鐵產(chǎn)能大幅增長、鋼鐵原燃料供應(yīng)短缺的影響，從2001年開始，鐵礦石、焦炭等鋼鐵原燃料價格大幅上漲。原燃料價格的上漲使鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅提高，進一步加大了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本。

（9）金融貨幣等相關(guān)變動因素：

主要包括匯率等。一般來說，鋼材的價格與匯率負相關(guān)。人民幣的升值，一方面可以抵消部分進口鐵礦石的漲幅，有利于增加鋼鐵的進口，對高速增長的鋼價起到抑制作用；另一方面，升值盡管不利于我國鋼鐵的出口，但由此也增加了國內(nèi)鋼材的總供給，從而緩解國內(nèi)因供不應(yīng)求而出現(xiàn)的價格飛漲。除此之外，還有其他一些因素通過作用于鋼材的供求關(guān)系，對鋼材價格產(chǎn)生間接影響，例如：運輸狀況；鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及兼并收購狀況，國際局勢穩(wěn)定度等政治因素，公眾觀念、社會心理、傳媒影響等社會因素，基金交易方向、投機行為及心理預(yù)期等等。

螺紋鋼的天然屬性和應(yīng)用

螺紋鋼是熱軋帶肋鋼筋的俗稱，常用的分類方法有兩種：一是以幾何形狀分類，根據(jù)橫肋的截面形狀及肋的間距不同進行分類或分型，如英國標準（BS4449）中，將螺紋鋼分為Ⅰ型、Ⅱ型。這種分類方式主要反映螺紋鋼的握緊性能。二是以性能分類（級），如我國標準（GB1499.2-2007）中，按強度級別（屈服強度）將螺紋鋼分為3個等級；日本工業(yè)標準（JISG3112）中，按綜合性能將螺紋鋼分為5個種類。此外，還可按用途對螺紋鋼進行分類，如分為鋼筋混凝土用普通鋼筋及鋼筋混凝土用熱處理鋼筋等。

目前我國螺紋鋼執(zhí)行的標準是GB1499.2-2007，分為普通熱軋鋼筋和細晶粒熱軋鋼筋。按照標準的定義，普通熱軋鋼筋是按熱軋狀態(tài)交貨的鋼筋。其金相組織主要是鐵素體加珠光體，不得有影響使用性能的其他組織存在。細晶粒熱軋鋼筋是指在熱軋過程中，通過控軋和控冷工藝形成的細晶粒鋼筋。其金相組織主要是鐵素體加珠光體，不得有影響使用性能的其他組織存在，晶粒度不粗于9級。普通熱軋帶肋鋼筋牌號由HRB和屈服強度特征值構(gòu)成；細晶粒熱軋帶肋鋼筋牌號由HRBF和屈服強度特征值構(gòu)成。H、R、B分別為熱軋（Hotrolled）、帶肋（Ribbed）、鋼筋（Bars）三個詞的英文首位字母；F為細（Fine）的英文首位字母。普通熱軋鋼筋牌號分為HRB335、HRB400、HRB500三個牌號；細晶粒熱軋鋼筋牌號分為HRBF335、HRBF400、HRBF500三個牌號。此外，國標1499.2-2007標準中還規(guī)定了有較高要求的抗震鋼筋，標識是在已有牌號后面加E（例如HRB400E、HRBF400E），抗震鋼筋除應(yīng)滿足標準所規(guī)定普通鋼筋所有性能指標外，還應(yīng)滿足以下三個要求：

1、抗震鋼筋的實測抗拉強度與實測屈服強度特征之比不小于1.25；

2、鋼筋的實測屈服強度與標準規(guī)定的屈服強度特征值之比不大于1.30；

3、鋼筋的最大力總伸長不小于9%。

螺紋鋼廣泛用于房屋、橋梁、道路等土建工程建設(shè)。大到高速公路、鐵路、橋梁、涵洞、隧道、防洪、水壩等公用設(shè)施，小到房屋建筑的基礎(chǔ)、梁、柱、墻、板，螺紋鋼都是不可或缺的結(jié)構(gòu)材料。目前我國在大力推廣應(yīng)用高強螺紋鋼的使用，在滿足同樣的強度和標準尺寸下，采用三級螺紋鋼比二級螺紋鋼降低鋼材消耗約11%-15%。

免責聲明

本期貨品種相關(guān)內(nèi)容均來源于上海期貨交易所，具體品種信息請參照并與交易所品種公示為準。